一位知名投資專家表示，對亞洲的社會責任投資(SRI)而言，對沖基金已變成一個出人意料的推動力，因為它們正日益將目標對準那些面臨日趨嚴格的環(huán)境及社會監(jiān)管規(guī)則的企業(yè)。這個新趨勢表明，對沖基金已突破其對亞洲公司治理的傳統(tǒng)關注范圍。對公司治理的關注已在韓國等國家導致了“股東維權行動”( shareholder activism)的抬頭。亞洲可持續(xù)發(fā)展投資協(xié)會(Asria)執(zhí)行董事白郎瑩(Melissa Brown)稱：“我們已經(jīng)與那些尋找下跌風險和賣空機會的投資者進行了非常激動人心的討論�！� Asria最近發(fā)布了亞洲地區(qū)第一份有關社會責任投資的深度報告*。傳統(tǒng)上，社會責任投資基金傾向于避開煙酒、博彩等“罪惡”行業(yè)，也不會投資那些對普遍接受的環(huán)境、人權和公司治理標準熟視無睹的公司。但在亞洲，社會責任投資倡導者主要關注于環(huán)境問題，而不是社會道義上的投資限制。最近，香港的強積金系統(tǒng)推出了該系統(tǒng)第一只社會責任投資基金——“綠色退休基金”(The Green Fund)，以環(huán)保型企業(yè)為投資目標，由美國國際集團(AIG)及摩根富林明資產(chǎn)管理公司(JF Asset Management)共同支持。分析人士表示，這只基金可能會吸引那些關注華南地區(qū)日益嚴重的空氣污染問題的投資者。Asria的這份最新報告表明，亞洲在社會責任投資領域正落后于歐美。在歐美，社會責任投資已經(jīng)在大型養(yǎng)老金和基金經(jīng)理的推動下取得了長足發(fā)展。這份報告是由世界銀行(World Bank)旗下的國際金融公司(IFC)贊助進行的。在亞洲，傳統(tǒng)的機構投資者在很大程度上仍然沒有受到社會責任投資倡導者的影響。社會責任投資倡導者相信，那些以出眾的環(huán)境、社會及公司治理紀錄而引以為豪的公司最終將在股票市場獲得回報。投資咨詢公司華信惠悅(Watson Wyatt)表示，事實上，一些亞洲最大的養(yǎng)老金將松弛的環(huán)境及社會標準視為一種競爭優(yōu)勢。華信惠悅駐香港的高級顧問彼得•瑞安-凱恩(Peter Ryan-Kane)稱：“它們認為，亞洲污染企業(yè)的資本回報率更高，因為這些企業(yè)不必花錢去遵守歐洲式的監(jiān)管�！� 亞洲一些大型上市公司為權勢家族所控制的事實，也無助于推動亞洲社會責任投資的發(fā)展。瑞安-凱恩稱：“鑒于亞洲企業(yè)的所有權結構，在公司治理篩選標準的有效性問題上，亞洲養(yǎng)老金行業(yè)的認識頗為現(xiàn)實。”包括Asria在內(nèi)的壓力團體相信，本地的企業(yè)和投資者最終將效仿澳大利亞同行。澳大利亞的監(jiān)管及激勵措施已幫助當?shù)亟�立了�?guī)模達數(shù)十億美元的社會責任投資行業(yè)。Asria的報告稱，隨著環(huán)境及勞動法規(guī)逐漸嚴格，亞洲企業(yè)最終將被迫改變業(yè)務模式。這方面的例子去年在中國東北發(fā)生，當時一家石化工廠的含苯有毒物質泄漏到了松花江，迫使地方政府切斷了對數(shù)百萬居民的用水供應�！斑@個事件導致政府大幅加強了對石化企業(yè)的監(jiān)管。在中國，這些措施并非對投資者不起作用�！卑桌涩撜f。然而該報告顯示，專注社會責任投資的投資者發(fā)現(xiàn)，它們?nèi)匀缓茈y選擇最好的亞洲企業(yè)，因為亞洲企業(yè)在披露運營風險方面“極度”欠缺。另外一個限制社會責任投資政策傳播的因素是，國家控制的企業(yè)所占比例相對較高，而這些企業(yè)的管理人員在處理政治敏感問題的時候總是非常謹慎。* 選股——在亞洲行業(yè)分析中增加可持續(xù)發(fā)展變量（Taking stock - Adding Sustainability Variables to Asian Sectoral Analysis）。